《金融》美金融股壓力測試過關 坐擁升息循環與獲利題材

《金融》美金融股壓力測試過關 坐擁升息循環與獲利題材

陳弘濬以三大面向分析美股金融股投資趨勢,在政策面方面,去年聯準會因應新冠疫情要求銀行暫停現金股利發放,今年6月宣佈大型銀行順利通過壓力測試,銀行業7月起回覆發放現金股利與庫藏股,代表充裕資本程度不僅可以抵禦嚴重經濟衰退,還可額外提高現金股利與庫藏股回饋股東;市場預估包括摩根大通(JPM US)、花旗銀行(C US)、美國銀行(BAC US)、富國銀行(WFC US)、摩根士丹利(MS-US)、高盛(GS-US)等六大銀行,未來一年的配息和庫藏股規模上看1,300億美元;高現金股利殖利率與庫藏股買盤力道加持,提高投資人佈局金融類股意願。

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此外、聯準會利率點陣圖顯示2023年以前可能升息2次,從近期量化寬鬆縮減議題來看,未來將處於升息循環環境,有助於銀行存放利差擴大,推升淨利息收入。統計2004~2006年、2016~2019年兩次升息循環期間,金融類股皆維持上漲波段,期間平均漲幅33.2%。

在基本面方面,陳泓睿分析,今年上半年財報獲利成長強勁,六大銀行上半年合計獲利年增率爲145.5%,成長動能來自股債交易部門獲利與呆帳回沖利益;受惠於貨幣、財政刺激和經濟復甦,今年以來美國資本市場表現熱絡,上市數量(IPO)激增,摩根士丹利(MS-US)、高盛(GS-US)公佈第一季度利潤刷新歷史紀錄,股票交易和投行業務收入表現亮眼。

陳泓睿指出,呆帳回沖利益是2021年獲利成長另一重點,去年新冠疫情期間,六大銀行合計提列635億美元爲貸款損失預做準備,實際上去年沒有發生企業違約潮,銀行放款品質依舊良好,銀行釋放先前增提貸款損失儲備,貢獻上半年六大銀行獲利回沖達到153億元,預期呆帳回沖利益將支撐2021年獲利成長動能。

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